Дешевая ипотека, иммигранты и инвесторы

Бундесбанк называет  три основные причины продолжающегося бума на немецком рынке жилья. Это, во-первых, рекордно низкие процентные ставки. "В течение прошлого года банки выдавали ипотечные кредиты в среднем под 3,25 процента", - указывается в обзоре. Немецкое население бежит от хранения своих сбережений на банковских депозитах и переводит их в т.н. «Beton-Gold», что приводит к очередному повышению цен на недвижимостью.

Вторая причина - рост населения, вызванный прежде всего притоком иммигрантов. Они, как правило, селятся в крупных городах и экономически процветающих регионах с большим выбором рабочих мест. Третья причина - растущий интерес иностранных инвестиционных компаний и частных инвесторов, которые вкладывают деньги главным образом в "относительно прозрачные и считающиеся ликвидными рынки недвижимости больших городов".

Удорожание недвижимости обернулось ростом цен на рынке снимаемого жилья, отмечается в обзоре Бундесбанка: "С 2010 года размеры арендной платы за новые квартиры растут в четыре раза, а за подержанные - в три раза быстрее, чем они росли в среднем в течение предыдущего десятилетия". Так, аренда нового жилья в 125 крупнейших городах Германии подорожала (официально!) в прошлом году в среднем на 4,75 процента. Неофициальная статистика говорит об удорожании стоимости аренды на 10-15% в год.

Эксперты Бундесбанка настоятельно не рекомендуют политикам принимать меры ограничения темпов роста арендной платы. По их мнению, подобное вмешательство в рыночное ценообразование таит в себе "риски, которые ни в коем случае нельзя недооценивать": оно может лишить инвесторов стимулов строить новое жилье, а потребность в нем по-прежнему велика. Спрос все еще превышает предложение.

За продолжающимся ростом цен на рынке жилья с нарастающей тревогой следит немецкая общественность. Она опасается, что в Германии может разразиться кризис наподобие тех, что сотрясали США, Испанию или, например, Ирландию после того, как там лопнули мыльные пузыри на рынке недвижимости.

В Германии мыльного пузыря в настоящее время нет и не предвидится, заверяет Бундесбанк. Сигналом тревоги, отмечается в обзоре, стал бы непомерный рост числа ипотечных кредитов, чего пока не наблюдается. Немецкие банки ужесточили критерии выдачи ипотечных кредитов, используя опыт таких стран как Греция, Испания, Италия. "Однако международный опыт показывает, что на начальной стадии ценовые преувеличения могут происходить и в условиях умеренного роста объемов кредитования", - заявил член правления Немецкого федерального банка Андреас Домбрет (Andreas Dombret). "Мы должны оставаться бдительными", - добавил он.

С оценкой Бундесбанка согласен генеральный директор объединения специализированных на недвижимости банков VDP Йенс Толкмитт (Jens Tolckmitt): "Весьма значительный рост цен по-прежнему фундаментально оправдан. Поэтому мы считаем, что угроза возникновения мыльного пузыря в масштабах всего рынка жилой недвижимости пока весьма незначительна".