... и греческие банки выдержат даже самые «черные» сценарии...
Дефолт в Греции весьма маловероятен, особенно в краткосрочной перспективе, и даже реструктуризации долгов практически исключена, подчеркивает Credit Suisse в ее сегодняшнем отчете.
Группа приводит причины, из-за которых все черные сценарии, распространяющиеся снова в последние дни о Греции, становятся неправдоподобными, и отмечает, что даже если в какой-то момент в будущем реструктуризация долгов Греции станет неизбежной, то греческие банки не будут затронуты настолько негативно, как этого опасаются многие, и устоят.
Основных причин, опровергающих «банкротство» Греции, пять:
Во-первых, для объявления банкротства страны сначала должны показать первичный профицит, так как доступ к долговым рынкам будет весьма ограниченным в течение некоторого времени после дефолта, и без первичного профицита обанкротившееся государство будет сталкиваться с огромными внутренними проблемами.
Во-вторых, затраты по займам будут оставаться слишком высокими в течение многих лет после дефолта.
В-третьих, Греция получает 4% ВВП в виде структурных фондов от Европы. Дефолт без «ok» от Европейского союза привел бы к потере всех этих капиталов, и повысил бы дефицит страны еще больше.
В-четвертых, существует очень важная тема «эффекта домино».
Банкротство одной страны может «сподвигнуть», определенным образом, и другие страны прибегнуть к подобным действиям, а об этом европейские политики не хотят даже думать и приложат все усилия, что избежать подобных сценариев, не взирая на затраты.
Банкротство одной страны может «сподвигнуть», определенным образом, и другие страны прибегнуть к подобным действиям, а об этом европейские политики не хотят даже думать и приложат все усилия, что избежать подобных сценариев, не взирая на затраты.
И в завершении, это и вопрос чести. Позиция по выплате долгов для страны - это, в основном, политический вопрос и, согласно Credit Suisse, как политики в стране, объявляющей дефолт, так и политики ЕС не захотят рисковать политическим «стыдом», который стал бы следствием такого события.
Как отмечает финансовая группа, возможно, в будущем реструктуризация долгов станет неизбежной. Если произойдет рецессия с двойным дном, или неудача, или даже отказ при продвижении программы бюджетного исполнения правительством либо народом - тогда это может привести к реструктуризации, несмотря на множество причин делающих ее трудной, дорогостоящей и политически нежелательной как правительству этой страны, так и ЕС.
Но, согласно Credit Suisse, не только дефолт, но и реструктуризация маловероятны для Греции, и даже если это и произойдет, то она не окажет столь сильное влияние на греческие банки, какого многие опасаются или оценивают сегодня.
В подтверждение данного утверждения, финансовая группа делает свой собственный stress test греческим банкам, по результатам которого National Bank of Greece, Αlpha Bank и Cyprus Bank будут полностью капитализированы, с показателем Core Τier 1 на уровне 7%.0 Eurobank потребовалось небольшое укрепление капиталов, которое могло бы реализоваться путем продажи дочернего банка Polbank. И в завершении, Peiraeus Bank продолжал бы иметь Core Τier 1 на уровне 5%.0 А при увеличении капитала на 750 миллионов евро, этот уровень автоматически поднялся бы до 7%.0
Источник : pommel.ru
