Земля обогащает инвесторов

У строительных компаний снова появился интерес к покупке земли. Это позволяет заработать фондам, решившим скупать участки за бесценок у банкротов.

В I квартале акр земли (порядка 4000 кв. м) в США в среднем продавался за $41 651 по сравнению с $36 829 (данные CoStar Group). Хотя этим ценам далеко до $102 631, которые девелоперам приходилось платить за акр во время бума в 2007 г., очевидно, что рынок оживает. Причина — сокращение предложения земельных участков.

«После нескольких лет необходимости выживать компании, занимающиеся строительством домов, начинают осознавать, что количество участков, готовых для застройки, уменьшается», — говорит руководитель сектора недвижимости инвестфонда Angelo Gordon Кит Баркет. По данным земельного брокера Colliers International, в Лас-Вегасе доступные участки земли закончатся уже в 2011 г.

«Главный риск — это вопрос времени, — отмечает калифорнийский консультант строительных компаний Джон Бернс. — Инвесторам трудно реалистично оценить, когда и за какую цену они могут продавать [эти активы]».

Тем не менее некоторые фонды прямых инвестиций уже успели заработать на этом рынке. В 2009 г. SunCal и D. E. Shaw купили 1700 участков под строительство в Лас-Вегасе за $28 млн (или $16 470 за участок). Через восемь месяцев они продали эту землю девелоперам, в том числе KB Home, Lennar и Ryland, из расчета $35 000-40 000 за участок.

SunCal начала скупать и землю, только предназначающуюся, но неготовую для строительства, рассказывает вице-президент компании Рэнди Титик, в расчете на грядущий спрос со стороны девелоперов, по мере того как будут заканчиваться участки с инфраструктурой. «Мы всегда стараемся быть впереди них», — говорит Титик.

Angelo Gordon купил около 10 000 участков в 5 раз дешевле, чем заплатили их предыдущие владельцы, в нескольких регионах — от Лас-Вегаса (Невада) до Южной Калифорнии, которая сильнее других штатов пострадала от кризиса в секторе недвижимости. Компания намерена держать эти участки до тех пор, пока рынок не восстановится полностью. Пока продано 3000 участков.

Хедж-фонд Paulson, неплохо заработавший три года назад, сделав ставку на переоцененность рынка жилья, теперь играет на недооцененности земельных участков. Он готовится к участию в аукционе по продаже 8000 участков под жилые дома в Аризоне, Колорадо и Неваде, принадлежащих строительной компании Tousa, находящейся в состоянии банкротства. Аукцион должен начаться в августе. В последнее время Paulson также покупает земли в Сан-Диего, Денвере и Флориде. «Джон Полсон за столом переговоров по каждой сделке», — говорит брокер GW Realty Грэм Вайсс.

Источник: Консалтинговая компания "SV Development"